華北金融最新期刊目錄

非正式制度與企業創新——基于社會信用體系示范城市建設的準自然實驗————作者：伍佳鈺;

摘要：信用是市場經濟發展的基石，市場經濟高質量發展的首要動力是創新，良好的信用環境是企業創新發展的必要支撐。文章以社會信用體系建設政策實施所提供的準自然實驗為基礎，使用DID模型研究了示范城市試點對創新的影響。研究發現：（1）試點政策能夠顯著提高企業創新水平；（2）機制分析表明，試點政策通過融資約束和企業代理問題兩條機制路線影響企業創新，并對創新產生促進作用；（3）試點政策對企業創新的促進作用，在高科技...

農貸“、三農”與山東革命根據地建設——對北海銀行農貸發展歷程的回顧與思考————作者：牟曉青;孫軍;

摘要：北海銀行成立后，為促進山東農村、農業經濟發展，團結和動員廣大農民，支持根據地建設，積極開展農貸工作。經過艱難探索和不斷改進，最終確立了一套符合山東革命根據地農村實際、切實有效的農貸管理體制，為爭取山東抗日戰爭和解放戰爭的最終勝利作出了重大貢獻。本文對北海銀行農貸工作從無到有、持續規范、不斷優化的發展路徑、改進措施、革命貢獻進行了深入研究

綠色債券融資的影響因素研究————作者：高曉燕;曹玉鵬;張欣一;

摘要：本文以2016—2022年發行的綠色債券為樣本，從發行主體財務特征和債券本身特性兩方面考察綠色債券一級市場發行信用利差的影響因素。研究結果發現：第一，綠色債券的重要特性就是具有綠色認證，但由于不同第三方綠色認證機構缺乏統一標準、業務內容存在差異等原因，第三方綠色認證機構對綠色債券信用利差影響不顯著。第二，國有企業和控制權高度集中可緩解投資者對不確定性風險的顧慮，對綠色債券信用利差具有顯著降低效應。...

綠色金融政策對ESG投資的激勵效應研究————作者：黃文婧;陳嘉欣;王銘雨;

摘要：有效提升綠色金融政策對社會ESG投資的激勵作用，是推進我國綠色發展和中國式現代化建設的重要舉措。本文將《關于構建綠色金融體系的指導意見》視為一次準自然實驗，以2010—2022年我國A股上市公司為研究樣本，使用雙重差分法和中介效應模型研究了綠色金融政策對ESG投資的影響。研究發現，綠色金融政策對ESG投資規模具有正向激勵作用，上述結論在經過一系列穩健性檢驗后依然成立；機制分析表明，綠色金融政策主要...

上市公司財務造假解析和識別警示——以澤達易盛退市案為例————作者：蔣禮浙商證券股份有限公司;

摘要：2023年7月7日，因存在重大財務造假以及其他信息披露違法違規，澤達易盛（天津）科技股份有限公司（以下簡稱“澤達易盛”）被上海證券交易所摘牌，成為科創板首批被實施重大違法強制退市公司之一。其財務造假期間涵蓋上市之前的整個申報準備期間，并在上市后持續造假直至被查處，造假時間較長、造假比例較大，且存在隱瞞重要事實等多項信息披露違規。本文從此案曝出之前的財務疑點和造假手法兩方面展開剖析，復盤財務指標異常...

數字經濟、內需結構與經濟高質量發展————作者：吉芳芳;張小鋒;

摘要：本文基于2012—2022年31個省級面板數據，通過構建固定效應模型實證考察內需結構在數字經濟影響經濟高質量發展中的作用機制。研究結果表明：內需結構對數字經濟促進經濟高質量發展具有正向調節效應和單門檻效應，調節效應的異質性表現為中部最強，西部次之，而東部無效應。單門檻效應表現為隨著內需結構不斷優化，數字經濟對經濟高質量發展的促進作用呈現先弱后強的非線性特征。據此，本文提出優化內需結構、制定差異化策...

ESG評級賦能高碳行業企業綠色轉型的影響效果及作用機制研究——基于上市企業年報文本大數據識別的經驗證據————作者：郭志遠;秦孝峰;鄭莉;

摘要：中國在2020年提出了碳達峰和碳中和目標，強調了綠色、低碳發展的重要性。企業作為社會的基本經濟組織和細胞，是實現國家“雙碳”目標和經濟高質量發展的關鍵主體，特別是高碳企業能否成功轉型至關重要。ESG理念鼓勵企業在財務之外，考慮環境、社會和治理因素，與國家“雙碳”目標相契合。為了探討ESG評級對高碳行業企業綠色轉型的影響及其機制，本文以2009—2022年A股上市的105家高碳行業企業為研究對象，實...

大科技平臺風投的創新及壟斷影響效應探究————作者：侯宇倩;呂勇斌;

摘要：大科技平臺是產業創新和經濟增長的重要引擎。風險投資已經成為大科技平臺對外擴張的重要方式之一，其對創新的影響在全球范圍內引發了廣泛爭議。本文在CSMAR數據庫獲取我國共計4944家滬深A股上市公司2012—2023年十一年間數據，從微觀企業層面和宏觀行業層面研究百度、騰訊、阿里三家大科技平臺對企業創新和行業壟斷的影響，進行實證分析：聚焦于企業層面，建立多期雙重差分模型，消除潛在的混淆因素，探究大科技...

我國供應鏈金融數字化發展路徑風險研究————作者：黃立娜;

摘要：當前，金融科技和數字經濟蓬勃發展，大數據、區塊鏈等技術驅動傳統供應鏈融資模式向供應鏈數字化融資模式轉變。本文從供應鏈金融數字化的基本概念入手，研究數字化供應鏈金融的含義以及特征，通過比較分析兩類供應鏈金融實踐模式，指出供應鏈金融數字化進程緩慢的根本原因，分析風險并提出解決建議，以期促進供應鏈金融數字化可持續、高質量發展

氣候政策對碳市場、清潔能源市場影響研究————作者：郭娜;王子衿;

摘要：中國式現代化是人與自然和諧共生的現代化。通過實施有效的氣候政策，以積極應對氣候變化，是平穩實現碳達峰碳中和的關鍵。在此背景下，研究氣候政策對碳市場、清潔能源市場的影響具有重要意義。本文采用QVAR-DY模型研究了我國氣候政策不確定性、碳市場價格、清潔能源股票價格之間的波動溢出效應，使用TVP-VAR模型研究了氣候政策不確定性對碳市場、清潔能源股市的時變脈沖效應。實證結果表明：第一，氣候政策不確定性...

數字化轉型如何影響企業升級：機理與實證————作者：管河山;姜力;王謙;

摘要：數字化轉型作為促進經濟高質量發展的新動能，也是推動企業升級和實現高質量發展的必然選擇。本文以上市企業2011-2022年面板數據為樣本，分析了數字化轉型對企業升級的影響。研究發現：（1）數字化轉型顯著促進企業升級，并且該結論在一系列穩健性檢驗基礎上仍然成立；（2）影響機制方面，數字化轉型主要通過提升運營管理效率、降低成本費用和幫助企業形成差異化的競爭優勢，促進企業升級，且外部政府補助、市場化水平，...

地方融資平臺債務擴張會影響貨幣政策傳導嗎——擠出效應和充分就業視角————作者：馬福春;謝婉蕓;李柏潤;唐歆楠;薛盛煒;

摘要：盤活低效存量金融資源，提高資金使用效率，暢通貨幣政策傳導是服務實體經濟的關鍵。本文以地方融資平臺債務約束下微觀企業杠桿率和勞動雇傭為切入點，構建貨幣政策、地方融資平臺、微觀企業相互關聯的模型，從微觀層面分析了地方融資平臺債務對貨幣政策傳導質效的影響。研究發現：地方融資平臺債務通過企業融資約束和推高融資成本，影響了貨幣政策傳導質效，且在民營小微、資金密集型、非政策重點支持領域的企業，以及地方政府債務...

基于高頻大數據和復雜網絡的股票聯動性研究——以全國36家上市金融機構為例————作者：李亞;熊源;

摘要：金融機構穩健經營關系金融體系的整體穩定，對其股價進行研究對中央銀行更好制定貨幣政策、維護金融穩定具有重要意義。通過股票聯動性和波動性可以找出各機構間的影響路徑。為找出核心金融機構及其風險傳導路徑，維護金融體系穩定，本文選取2014—2023年全國36家上市金融機構股票每日收盤價數據，建立收益率網絡和DCCMVGARCH模型波動率網絡，對各金融機構股票的聯動性和波動性進行實證分析。研究發現，我國金融...

PPP融資的風險分擔研究——面向可持續發展的PPP融資雙向演化模型————作者：趙瑾;郭利丹;王競帆;張茅;徐永選;

摘要：PPP融資作為一種綜合（混合）融資方式，對于促進我國“新基建”的投資和降低我國政府杠桿率具有重要意義。但其中的風險分擔一直是PPP領域實踐和研究中的難點，現有研究中基于討價還價博弈模型進行的風險分擔側重于滿足項目的融資需求，其結果往往取決于各方的談判地位而非風險管理能力，因而導致實踐中的風險次優分配，使項目不可持續；本文構建了風險分擔雙向演化模型，對風險分配進行了再次優化，以實現PPP項目融資既滿...

數字普惠金融與縣域包容性增長——來自山東省78個縣域的證據————作者：王良;王洪生;王娟;

摘要：縣域經濟是國民經濟運行體系的堅實支撐，推動縣域包容性增長對共同富裕戰略的實現有著重要意義。本文以山東省為例，使用2015—2022年的數據，運用熵值法測算了山東省78個縣域的包容性增長水平，并實證檢驗了數字普惠金融影響縣域包容性增長的效應和路徑機制。研究結果表明：數字普惠金融能夠顯著促進縣域包容性增長，區域創新水平和創業活躍度是兩個重要的傳導機制，且數字普惠金融對包容性增長的促進作用在省會經濟圈以...

山西省縣域數字普惠金融空間分布特征及影響因素分析————作者：課題組;

摘要：隨著移動互聯網的普及和金融科技的快速發展，數字普惠金融逐漸成為影響國家金融政策導向和金融機構創新發展的關鍵因素。作為普惠金融發展的主戰場，縣域數字普惠金融的發展成為統籌城鄉發展、支持鄉村振興的重要手段。本文通過研究2016—2022年山西省縣域數字普惠金融發展的空間演化過程，探討縣域傳統金融發展程度的變化，并利用固定效應模型考察其主要影響因素。研究發現：（1）使用深度是造成山西省數字普惠金融發展差...

綠色信貸對商業銀行風險承擔能力的影響研究——基于PSM-DID模型實證分析————作者：陶圓;李輝;丁勇;

摘要：加快實現綠色金融發展是貫徹落實新發展理念的戰略要求。本文以2007—2022年81家商業銀行微觀數據為樣本，采用PSM-DID模型和非線性回歸模型分析銀行綠色信貸與風險承擔能力之間的關系，并進一步分析綠色信貸占比對銀行風險承擔能力的作用機制。研究表明：（1）實施綠色信貸政策和增加綠色信貸占比均能顯著提升銀行的風險承擔能力。（2）銀行綠色信貸占比與其風險承擔能力呈“倒U”形關系。（3）從傳導機制來看...

綠色信貸政策影響下的企業氣候信息披露研究：作用機制和經濟后果————作者：劉巖;

摘要：本文基于我國非金融類上市公司2009—2022年數據，以2012年印發的《綠色信貸指引》為準自然實驗，通過構造雙重差分模型檢驗了綠色信貸政策對污染企業氣候風險披露的影響及其作用機制。研究發現，綠色信貸政策強化了污染企業的氣候信息披露，并且該影響在融資約束較大和管理層代理問題較少的污染企業中更顯著。機制分析表明，綠色信貸政策顯著改變了污染企業的債務期限結構，并通過資源效應和治理效應來促進污染企業的氣...

金融發展對專精特新“小巨人”企業融資約束困境的影響——基于傳統金融與新興金融的比較————作者：曾艷梅;胡哲能;李益;文傳浩;

摘要：本文基于2019—2022年我國上市專精特新“小巨人”企業數據，探究傳統金融和新興金融對專精特新“小巨人”企業融資約束的緩解作用及影響差異。研究發現，傳統金融和新興金融均能緩解“小巨人”企業面臨的融資約束難題，且前者的緩解作用更強，結論經一系列穩健性檢驗后依然成立。機制分析表明，降低企業財務融資成本和優化企業杠桿是金融發展緩解融資約束的重要觸發機制。異質性分析發現，金融發展對于解決國有企業以及經濟...

科技金融對制造業企業碳績效的影響研究——基于“科技和金融結合試點”的準自然實驗————作者：李一鳴;原伊凡;

摘要：發展科技金融對我國實現經濟增長和減排降碳具有重要意義。本文將“促進科技和金融結合試點”政策視為一項“準自然實驗”，選取2006—2019年滬深A股制造業上市企業的微觀數據，運用多時點雙重差分模型評估該試點政策對制造業企業碳績效的影響。實證研究發現：（1）試點政策的實施顯著地提高了處于試點城市的制造業企業碳績效水平，結論在一系列穩健性檢驗后依然顯著；（2）異質性分析表明，試點政策對制造業企業碳績效的...

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